【投資の基本】会社の値段はどう決まるのか？ ー企業価値の算出：実践編ー ④

 実際の企業を分析してみましょう！

ちょいと前に作った資料なので2021年時のデータになりますのでご了承ください。

分析対象

1. 花王
2. チャーチ＆ドワイト

花王

• 1887年6月創業
• 日本を代表する日用品メーカー
• 洗剤、トイレタリーで国内では1位、化粧品は2位
• 世界では化粧品・トイレタリー企業のシェアランキング7位

チャーチ＆ドワイト

• 1847年創業
• アメリカで有名な企業
• 日用品を扱っており、８０以上のブランドを持つ

売上の推移

• チャーチ＆ドワイトは上昇し続けている
• 花王は2017から下がり気味

株価の推移

• どちらも最近下がり気味

時価総額、PBR、PERなど

• 時価総額としては花王の方が大きい
• 花王が３倍くらいの純資産を持つ
• PBRが２倍くらい差がある、純資産から見ると花王は割安か
• PERはちょい花王の方が大きい、利益から見るとチャーチの方がちょいお買い得か

	チャーチ＆ドワイト	花王
時価総額	2.08兆円	3.42兆円
純資産 (百万円)	324,179	938,194
PBR	6.4	3.7
PER	24.7	26.9

EV（企業総価値）

• 花王はそんなに変わらない、100億くらい
• チャーチはちょっと増える、２千億ちょっと

	チャーチ＆ドワイト	花王
時価総額	2.08兆円	3.42兆円
有利子負債	269,720	371,435
現金及び現金同等物	19,652	353,176
EV	2.332兆円	3.438兆円

EBITDA

• EBITDAに対してEVがチャーチの方が大きいので将来的な利益増の期待が織り込まれていそう、もしくは過大評価か

	チャーチ＆ドワイト	花王
営業利益	110,517	175,563
減価償却費	20,360	86,080
EBITDA	130,878	261,643
EV/EBITDA	17.82	13.14